관리회계 - 종합예산 자본예산 (순현재가치법, 내부수익률법, 수익성지표)

<목차>

ch1. 관리회계의 소개

ch2. 원가 분류 및 추정

ch3. 원가,조업도,이익분석 ( CVP분석)

ch4. 원가,조업도,이익분석의 확장

ch.5. 관련원가와 특수의사결정

ch.6 종합예산

ch.7 자본예산

ch.8 표준원가계산

ch.9 책임회계와 성과평가

ch.10 전략적 원가관리

 

01. 예산의 의의

 예산이란? - 미래에 대한 경영활동의 계획을 화폐단위로 계량화하여 공식적으로 표현한 것이다.

 

02. 예산의 특징과 기능

 [1] 예산의 특징

 1) 예산주체 : 한부서나 부문과 같은 조직의 일부분, 마케팅 또는 회계와 같은 특정기능을 중심으로 이루어짐

 2) 예산편성 : 계획단계에서 특정기간에 대한 예산을 설정하는 것

 3) 예산기간 : 경영진의 정보욕구 및 계획수립의 필요에 따라 그리고 예산활동의 특성 및 기능에 따라 장기일 수도

                  있고 단기일 수도 있음. (예산기간이 짧아질수록 예산은 보다 상세화될 수 있다.)

 4) 계량화 : 예산의 특징으로, 모든 계획이 화폐단위를 이용한 공통적인 측정치나 산출물과 투입물 단위로 단순화될

                때 예산은 가장 유용성을 지닌다.

 

 [2] 예산의 기능

 1) 계획수립 및 계획의 계량화 (계획기능)

 2) 조정, 협조 및 의사소통 (조정기능)

 3) 업적평가 및 통제 (통제기능)

 4) 기업운영 원가의식의 고취

 5) 조직구성원에게 동기부여

 

03. 종합예산

 [1] 종합예산의 의의 및 상호관계

  종합예산은 경영자의 미래 계획과 실행방법을 기술하고 있는 것으로, 기업의 모든 세부단위의 목표를 요약하여 판매, 생산, 구매, 재무 등 기능별로 작성된다. 종합예산은 크게 두 부분으로 구분하여 살펴볼 수 있다. 기업의 판매, 생산, 그리고 관리를 위한 운영예산과 재무활동을 위한 재무예산으로 구분한다.

 

  1) 운영예산 : 수익예산, 제조원가예산, 그리고 운영비용예산 등이 포함

  2) 재무예산 : 추정재무상태표, 자본프로젝트에 대한 계획, 그리고 차입 및 투자계획을 내포함 현금유입 및 유출에

                   대한 상세계획이 포함

 

 

 [2] 종합예산의 편성절차

 판매예측 : 모든 예산의 기초가 됨. 고려해야 할 요소로 과거의판매량, 과거의 잠재수요에 대한 미충족량, 일반적인 경제상황, 시장점유율, 산업의 경제상황, 시장점유율, 산업의 경쟁정도, 판매가격정책, 광고 및 판매촉진정책, 판매의 계절적 변화 등이 있다. 이처럼 광범위한 요소들을 고려하여 이루어져야 하기 때문에 예산편성 단계 등에서 가장 많은 노력이 투입되며, 또한 미래에 대한 불확실성으로 인해 예측자의 주관이 많이 개입된다.

 판매예측방법

a. 판매원 의견종합법

b. 시장조사기관에 의뢰하는 방법

c. 델파이법 : 각 예측자가 자신의 예측치를 익명으로 제출하고, 다른 예측자들의 예측치를 통보 받는다.

d. 통계적 예측모형을 이용하는 방법 : 시계열분석, 회귀분석법

 

  1) 판매예산 : 판매량과 판매수익에 관한 경영층의 추정치

     판매예산(매출액) = 예산판매량*단위당 판매가격

  2) 제조예산 : 직접재료원가예산, 직접노무원가예산, 그리고 제조간접원가예산을 편성

     제조예산 = 예산판매량 + 기말목표재고량 - 기초실제재고량

  3) 제조원가예산 : 목표생산량을 생산할 때 발생할 것으로 예상되는 제조원가에 대한 예산 (DM, DL, OH로 구성된다)

  4) 매출원가예산 : 예산기간 중 제품의 예산판매량에 대한 원가를 산정하는 예산

     매출원가예산 = 기초제품재고액 + 당기제품제조원가 - 기말제품재고액

  5) 판매관리비예산 : 예산기간 중 생산제품을 판매 및 관리하는 활동에서 발생할 것으로 예상되는 비용에 대한 예산

  6) 예산손익계산서 : 예산기간 중의 호라동으로부터 기대되는 수익과 비용을 반영하여 작성

  7) 현금예산 : 예산기간 중 예상되는 현금의 유입액과 유출액에 대한 예산

  8) 예산재무상태표 : 예산기간 말 현재 기업의 재무상태를 나타냄. 예산기간 초의 재무상태, 즉 기초재무상태표

                           계정잔액에 예산기간 중에 발생한 생산 및 판매활동에 의한 각 계정의 증감사항을 반영하여 작성

 

04. 예산편성방법 : 두가지로 구분하면 기술적 측면과 행태적 측면으로 나눌 수 있음. 예산을 편성하는 가장 큰 목적이 조직목표를 효과적으로 달성하기 위한 것이고, 조직목표는 조직구성원의 기여로 달성될 수 있기 때문에 예산편성의 행태적 측면은 아무리 강조해도 지나치지 않음. 예산편성은 조직구성원에게 조직구성원의; 사고, 행동, 의사결정에 지대한 영향을 미침. 예산편성은 유용한 목적을 가지고 있지만 조직과 조직구성원에게 어떻게 투영되느냐에 따라 다른 양상으로 나타남.

 

 [1] 조업도를 어떤 것으로 사용하였는가? : 고정예산과 변동예산

  1) 고정예산 : 설정한 하나의 계획된 조업도를 기준으로 하여 예산을 편성함

  2) 변동예산 :  조업도의 변화에 따라 제품의 원가 및 생산설비의 이용도가 변화된다는 가정에 의하여

                    여러 수준의 사후적인 실제조업도에 기준하여 예산을 편성하는 방법(성과평가에 적합)

  3) 고정예산과 변동예산의 비교 : 성과평가를 함에 있어서 고정예산접근법을 사용하여 고정예산 손익계산서를 작성하게 되면 조업활동의 통제와 원가통제의 두 가지 통제측면을 구분하지못한다는 단점을 가지게 된다.

조업활동의 통제로는 판매활동 또는 생산활동이 계획상의 활동과 대비하여 어떠한 차이를 보이는가를 알 수 있으며,

원가통제로는 산출물이 품질,능률의 표준과 합치하는가와 표준비용으로 생산,판매가 이루어졌는가를 알 수 있다. 이러한 두 가지 통제측면에 대하여 경영자들은 상이한 책임을 가지고 있으며, 따라서 경영자들의 직무수행결과를 평가하기 위해서는 이들 책임을 따로따로 파악할 필요가 있다. 고정예산을 이용하게 되면 조업활동에 대한 통제만이 가능하다.

 

변동예산접근법의 기본적인 사고는 비용행태에 대한 연구를 통해서 단일 조업도수준보다는 다양한조업도수준에서 이에 적합한 예산을 편성할 수 있다는 것이다. 즉, 변동예산은 사후적인 실제조업도수준에 기초하여 신축성 있게 수립하는 예산편성방법이다.

 1) 조업도의 기준을 설정한다.

 2) 예산의 계획기간 동안 활동하리라고 예측되는 관련범위를 결정한다.

 3) 비용행태(변동원가, 고정원가, 혼합비)를 결정하기 위해서 관련범위 내에서 발생될 비용행태를 분석한다.

 4) 변동원가 산정공식(또는 예산공식)을 이용하여 조업도 한 단위당 변동원가를 산정한다.

 5) 각 조업도별 총변동원가를 계산한다.

 6) 해당기간 동안 고정원가를 계산한다.

 7) 관련범위 내의 각 조업도수준에서의 변동예산을 편성한다.

 

 [2] 예산참여정도에 따른 분류

  예산설정 방법은 구체적으로 하부관리자가 예산의 설정에 관여하는 정도에 따라 전제적 예산편성, 참여적 예산편성, 그리고 자문적 예산편성으로 구분할 수 있다.

  1) 권위적 예산 : 최고경영자가 하부 관리자에게 통보해 주는 상의하달식(top-down)

  2) 참여적 예산 : 각 계층의 경영자가 예산의 편성에 적극 참여 하의상달식(bottom-up)

  3) 자문적 예산 :

   경영자가 예산에 대해 조직구성원에게 자문이나 의견을 개진해 달라고 요청한 후에 최고경영자가 편성하는 예산

 

 [3] 예산의 분류

  1) 카이젠 예산 : 치열한 경쟁에서 기업이 생존, 성장할 수 있는 방법 가운데 하나는 지속적인 개선을 도모하는 일이다.

   카이젠은 지속적인 개선을 의미하는 일본어이다. 카이젠예산은 예산기간동안 지속적인 개선의 개념을 예산수치로 명백하게 보여주는 예산 설정방식이다.

  2) 활동기준 예산 : 기업에서 제공하는 제품 및 서비스에 필요한 모든 활동원가를 집계하여 정확한 원가정보를 산출하려고 시도하는 원가계산 방법이다.

  3) 영기준 예산 : 비영리조직인 정부기관과 군대조직 등의 예산편성을 위한 제도로 시작됨. 관리자가 예산을 편성할 때 매년 이전 연도의 예산을 염두에 두지 않은 채 모든 프로그램의 예산을 정당화시켜야만 비로소 예산으로 책정함.

  4) 연속예산 : 일반적으로 예산은 일정 기간을 설정하여 작성되는데, 연속예산은 특정 기간에 대하여 예산을 편성한 후 기간이 경과함에 따라 지나간 기간에 대한 예산을 탈락시키고 새로운 기간에 대한 예산을 포함시켜 항상 일정한 기간의 예산이 유지되도록 작성하는 예산을 말한다.

 

<목차>

ch1. 관리회계의 소개

ch2. 원가 분류 및 추정

ch3. 원가,조업도,이익분석 ( CVP분석)

ch4. 원가,조업도,이익분석의 확장

ch.5. 관련원가와 특수의사결정

ch.6 종합예산

ch.7 자본예산

ch.8 표준원가계산

ch.9 책임회계와 성과평가

ch.10 전략적 원가관리

 

 1. 자본예산의 의의 :

  경영자가 회계정보를 이용하여 미래에 가장 바람직한 투자안을 평가, 선택하는 일련의 체계적인 과정

 

  개인이나 기업의 경우 중요한 의사결정 중의 하나는 자산에 대한 투자의사결정을 들 수 있다. 투자라는 개념은 주식이나 채권의 구입만을 의미하는 것이 아니다. 주식이나 채권의 구입이 넓은 의미에서 일종의 투자이지만 재고자산, 설비 등의 고정자산에 자금을 투입하는 것 역시 투자라는 개념에 포함된다. 따라서 투자액이 거액이고 투자의 효과가 장기간에 걸쳐 실현되기 때문에 투자의사결정은 매우 중요하다.

 값비싼 자산 및 주요자원에 대한 구매 및 대체 계획을 효율적으로 수행하기 위해 투자대상을 탐색하기도 하고, 여러 가지 대체안을 평가하는 일련의 체계적인과정을 자본예산이라 부른다. 자본예산은 조직의 주요 투자 프로젝트를 식별, 평가, 계획 그리고 자금을 조달하는 일련의 과정이다.

 자본예산 의사결정은 기업에 장기적 영향을 가져다주고 경우에 따라서는 미래 기업의 성공에 영향을 주기도 한다.

  1) 자본예산은 통상 투자자로부터 현금흐름이 1년 또는 그 이상에 걸쳐 나타는 장기성자산에 대한 투자결정과 관련된 계획 및 평가과정을 의미한다.

  2) 한 번 투자가 이루어지고 나면 상당한 비용을 들이지 않고서는 그 프로젝트를 철회하기가 어려워진다. 더욱이 프로젝트의 수명이 길면 길수록 그만큼 프로젝트의 미래 효익, 원가, 그리고 원가절감 등을 예측하기가 어려워진다.

  3) 자본예산의 결정은 크게 심사결정(screening decisions)과 선택결정(preference decisions)으로 구분된다.

   심사결정은 기업에서 고려중인 투자요건을 만족시키는가를 검토하는 과정을 의미

   선택결정은 심사과정을 통과한 여러 가지 대체안 중에서 일정대안을 선택하는 과정

 

 2. 자본예산편성과정

 

  1) 잠재적 자본예산의 식별

  2) 프로젝트 원가 및 효익의 추정

  3) 제안된 프로젝트의 평가

  4) 자본예산의 개발(자본예산 편성기법)

 

 3. 투자의사결정의 현금흐름 추정

  1) 투자시점의 현금흐름

   a. 최초투자액

    자산에 대한 투자금액은 현금유출로 처리된다. 법인세를 고려하는 경우 투자금액에 대한 투자세액공제가 있을 경우에는 현금유입으로 간주한다. 투자세액공제에 해당하는 금액만큼을 투자금액에서 감소시킬 수도 있으나 이렇게 처리하면 감가상각비 등에 계속적으로 영향을 미치므로 현금유입으로 처리하는 것이 일반적이다.

   b. 구자산의 처분

    신자산에 투자하면서 구자산을 처분하는 경우 처분가액에 해당하는 금액의 현금유입이 발생한다. 이 경우 법인세를 고려하게 되면 구자산의 처분에 따른 처분손익에 대한 법인세 효과를 반영하여야 한다.

   c. 기업이 신자산을 구입하면서 기업의 규모가 커지게 되면 일반적으로 기업운영에 필요한 운전자본이 증가하게 된다. 운전자본이 증가한다는 것은 현금흐름측면에서는 현금유출에 해당된다. 그리고 투자시점의 운전자본의 증가는 투자종료시점에서 동일한 금액의 운전자본이 감소하여 원상복귀되는 것으로 가정한다. 즉, 투자시점에 운전자본의 증가는 투자시점에서는 현금유출로, 투자종료시점에서는 현금유입으로 간주된다.

 

   법인세를 고려하지 않는 경우 투자시점의 순현금유출액

    투자시점의 순현금유출 = 투자금액 - 구자산처분가액 + 운전자본증가액

 

   법인세를 고려하는 경우 투자시점의 순현금유출액

    = 투자금액 - 투자세액공제 - 구자산처분가액 + (구자산처분가액-구자산장부가액)*세율 + 운전자본증가액

 

  2) 투자기간중의 영업현금흐름

 

법인세를 고려하지 않는 경우 투자기간중의 순영업현금흐름

 투자기간중의 순영업현금흐름 = 영업이익 + 감가상각비 증가액

 

법인세를 고려하는 경우 투자기간중의 순영업현금흐름

 투자기간중의 순영업현금흐름 = 영업이익*(1-t) + 감가상각비증가액

                                        = 세전영업현금흐름*(1-t) + 감가상각비증가액*t

 

  3) 투자종료시점의 현금흐름 : 잔존가치만 남은 자산을 처분하므로 처분가액에 해당하는 금액만큼의 현금유입이 발생한다. 만약 잔존가액보다 낮은 금액 혹은 높은 금액으로 처분되는 것으로 가정하는 경우에는 예상되는 처분차익 혹은 처분차손에 대한 법인세 효과를 고려해야 한다. 또한 잔존가액을 현금유입으로 처리하는 경우에는 구자산과 신자산의 잔존가액의 차액만큼을 현금유입으로 처리한다. 그리고 운전자본의 증가액을 투자종료시점의 현금유입으로 처리한다.

 

  법인세를 고려하지 않는 경우 투자종료시점의 현금흐름

   투자종료시점의 순영업현금흐름 = 처분가액 + 운전자본회수액

 

  법인세를 고려하는 경우 투자종료시점의 현금흐름

   투자종료시점의 순영업현금흐름 = 처분가액 - (처분가액-잔존가액)*t + 운전자본회수액

 

 4. 자본예산편성기법

  자본예산을 평가하는 방법은 간단한 것부터 복잡한 것까지 여러 가지가 있다. 많은 평가방법은 화폐의 시간가치를 고려하느냐의 여부에 따라 두 개의 범주로 나누어질 수 있다. 화폐의 시간가치를 고려하는 할인현금흐름방법으로는 내부수익률법, 순현재가치법, 그리고 수익성지표법 등이 있다. 또한 화폐의 시간가치를 고려하지 않는 방법으로는 회수기간법, 역회수기간법, 그리고 회계수익률법 등이 있다.

 

  1) 할인현금흐름방법

   a. 순현재가치법(NPV법) : 경영층이 선정한 이자율을 사용하여 특정자본예산과 연관된 현금유입의 현재가치와

                                   현금유출의 현재가치 간의 차이를 발견하는데 사용

     NPV = 현금유입의 현재가치 - 현금유출의 현재가치

 

   b. 내부수익률법(IRR법) : 특정자본예산에서 벌어들인 이자율을 발견하는데 사용, 내부수익률은 요구되는 투자액의 현재가치와 투자로 인하여 보장되는 수익의 현재가치를 같게 하는 할인율이다. 즉, 투자의 미래현금흐름을 할인한 현금흐름의 현재가치를 투자비용과 같게 만드는 이자율이다. 현금유입의 현재가치와 현금유출의 현재가치가 일치하면 그 투자안의 순현재가치(NPV)는 0이 되므로 내부수익률은 투자안의 NPV가 0이 되도록하는 할인율을 의미한다.

 

   c. 수익성지표(PI법) : 규모상의 차이를 조정하기 위해서 수익성지표를 산출할 수 있는데, 수익성지표는 현금유출의 현재가치에 대한 현금유입의 현재가치의 비율이다. 수익성지표는 규모가 서로 다른 프로젝트의 순현재가치를 서로 비교 가능한 수치로 전환시킨다. 특히 투자자금이 한정적인 경우 수익성지표가 크면 클수록 그 프로젝트는 보다 바람직스러운 것이다.

PI = 현금유입의현재가치/현금유출의현재가치

 

 

  2) 비할인현금흐름방법 : 회수기간법과 회계수익률법은 화폐의 시간가치 개념에 의존하지 않는다. 이러한 비할인현금흐름방법은 할인현금흐름방법보다 사용하는데 단순하지만 특히 이자율과 자본비용이 높은 경우에 그 분석결과는 항상 신뢰할 수 있는 것은 아니다.

 

   a. 회수기간법 : 회수기간이라고 불리는 시간범위에 초점을 둔 방법으로서 회수기간을 중심으로 투자안을 평가하는 기법이다. 즉, 프로젝트가 원래 투자액을 회수하는 데 얼마나 걸리는지를 계산하고 회수기간을 중심으로 투자안을 결정하는 단순한 계산방법이다. 목표회수기간과 투자안의 회수기간을 비교하여 프로젝트를 평가하며 회수기간이 빠른 투자안이 그렇지 않은 투자안보다 더 바람직하다는 것이다.

  회수기간 = 소요된 투자액/연간순현금유입액

 

   b. 긴급회수기간법 : 회수기간법을 수정한 방법으로, 투자의 운영현금흐름과 투자의 잔존가치로부터 투자액이 얼마나 빨리 회수되어질 수 있는지를 결정하는 방법이다. 회수기간법은 단지 투자로부터의 현금흐름만을 회수기간의 산출에 사용하는데, 잔존가치는 통상 회수기간 이후에 회수되기 때문이다. 반면에 긴급회수기간법은 언제라도 경영층이 투자를 종식시키기 원하면 잔존가치가 회수된다는 가정에 기초하고 있다.

 

   c. 회계수익률법 : 회계이익과 투자수익률이라는 정통적인 개념에 기초하고 있다.

 회계수익률 = 프로젝트로부터의 증분이익/프로젝트 투자원가

  

프로젝트의 평균투자액 = (투자시점의 현금유출액 + 투자종료시점의 현금유입액)/2

	정의	의사결정기준
1. 회계수익률법	프로젝트로부터의 증분이익/프로젝트 투자원가	투자안의 회계수익률이 목표이익률보다 크면 채택
2. 회수기간법	소요된 투자액/연간순현금유입액	투자안의 회수기간이 목표회수기간보다 짧으면 채택
3. 순현재가치법	현금유입의 현재가치 - 현금유출의 현재가치	NPV > 0 채택
4. 내부수익률법	요구되는 투자액의 현재가치 = 보장되는 수익의 현재가치	IRR > 자본비용 채택
5. 수익성지수법	현금유입의 현재가치/현금유출의 현재가치	PI > 1 채택

 

 5. 자본예산과 세금의 영향

  자본예산에서의 투자의셔걸정에 있어서 감가상각의 경우 현금으로 지출되는 비용은 아니므로 현금흐름의 계산에 별다른 영향을 주지 않는다. 그러나 다른 측면에서는 법인세가 감소되기 때문에 현금흐름에 영향을 줄 수도 있다. 만약 법인세가 없다면 감가상각에 따른 현금흐름이 달라질 수 없다. 그러나 법인세가 있기 때문에 감가상각에 따라 매기의 현금흐름이 차이가 나게 된다. 즉, 감가상각으로 인한 절세효과가 나타나게 되어 현금유출이 그만큼 감소되기 때문이다. 따라서 법인세는 투자로부터의 현금흐름에 지대한 영향을 주므로 자본예산 편성과정에서 마땅히 고려되어져야 한다. 세금의 영향은 복잡할 수 있기 때문에 주의 깊게 분석되어져야 한다. 법인세 목적을 위한 순이익과 회계상의 이익이 반드시 일치하는 것은 아니다. 기업들은 법인세 목적과 회계목적으로 각각 다른 회계방법을 선택하기도 한다. 감가상각비는 비현금 비용이지만 세금공제비용이기 때문에 현금흐름에 영향을 준다.